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生物燃料国内外“同人不同命”

媒体:网络  作者:作者
发布:黎明利 2014/7/11 22:11:53

在海外,生物燃料股爆发第二春,美股生物燃料公司Future Fuel3月18日股价一度创出新高,其他几个生物燃料公司也纷纷公布靓丽四季报,今年以来涨幅均超过100%,但国内,生物燃料市场依然存在大量瓶颈,更多的依托政府补贴,在海外生物燃料崛起的带动下,国内上市公司短期可能有概念性冲击,长期将更多的依靠技术更新和政府扶持。

海外生物燃料概念再起

2008年,生物燃料概念崛起,当时是金融危机前夜,石油价格超过了140美元/桶,市场兴起了燃料代替概念,玉米(生物乙醇)等相关品种价格大涨。不过随着金融危机到来,石油价格下降,生物燃料概念逐渐被市场淡忘,新能源也被市场解读为风电、光伏,生物燃料辉煌不再。

不过,时隔6年,美国生物燃料概念再次兴起。3月18日,美国生物燃料公司Future Fuel股价大涨18%,盘中一度创出历史新高。前一个交易日,3月17日,Future Fuel公布其财务报表,公司2013年盈利创出历史新高,四季度净利润大增327%。

Future Fuel总裁Lee Mikles指出,由于外部环境改善,公司生物柴油表现强劲。

另一家生物燃料厂商Pacific Ethanol一周前公布业绩,该公司四季度扭亏为盈,收益增长显着。该公司股价2014年以来上涨201.18%。

此外,美国生物燃料公司BioFuel Energy的年内涨幅也高达109.36%。

经过多年的技术积累,生物燃料已经逐渐走出了过去的技术弱势。

生物燃料最初是以大豆、甘蔗、玉米等农作物作为原料,尤其在2008年,厂商普遍用使用玉米制作生物乙醇,令玉米价格大涨。在生物乙醇高峰期,美国三分之一的玉米被用于制造乙醇。生物燃料的扩张令人们担忧粮食危机,当时的生物燃料增加了农作物的需求,刺激粮食价格,因此在石油价格下跌之后,生物燃料概念立即冷却。

此后2012年,美国政府取消了该行业长达30年的财政支持,取消了60亿美元的税收减免政策。

不过目前生物燃料以及从农作物发展到藻类,第三代生物燃料以藻类为原料,解决了农作物的问题。根据研究公司ResearchandMarkets的预测,全球藻类生物燃料技术市场从2014年至2018年的复合年增长率将高达43.4%。

海外知名研究公司Navigant也看好生物燃料,其报告指出,未来十年内,全球道路运输等方面对生物燃料的需求有望激增近六成,未来需求可能从2013年的324亿加仑增加到2022年的511亿加仑。

同时,海外石油巨头也着力于生物燃料的投资。埃克森美孚曾斥资1亿美元投资藻类生物燃料。杜邦在美国爱荷华州设立商业化纤维素乙醇生产基地,研究纤维素乙醇。

此外,苹果在美国北卡罗来数据中心使用由Bloom Energy制造的电池燃料系统,通过生物代谢物产生沼气。

此外,目前最尖端的可以从糖中获取能量,效率接近100%,可以媲美锂电池。同时,美国已经推出了新版农业法案,提出1万亿美元财政拨款,支持前沿生物燃料。

国内生物燃料衰落

中国的生物燃料虽然也有介入,并建立了实验基地,但由于创立之初,政策主导较强,因此发展情况与海外迥异。

2006年,在国家政策主导下,全国建立了4大国有生物乙醇生产商,当时生物乙醇产量达到了102万吨,到2008年的高峰期,全国生物乙醇生产商增加到5家,产量增加到146万吨。同时,政府也提供这些生物燃料公司各种政府补贴。

最初,中国企业沿袭了当时美国的技术,使用玉米做原料,当时监管层认为这些企业不但可以生产燃料,还可以解决陈粮问题,不过经过几年消化,国内陈粮全部消耗完毕,企业开始使用新粮,部分企业使用新粮比例达到了80%。然而2006年开始,粮食价格大涨,政府部门停止了批准新的玉米/小麦生物乙醇项目,确立“不与人争地,不与粮争田”的原则。这样的情况下,企业只能使用木薯、甜高粱、麻疯树、黄连木等,但这些植物种植面积小,地区分散。

另外,生物乙醇热值低、耐候性差,代替效果有限。厂家通常将生物乙醇和汽油、柴油混合使用,比例在1:9左右。

此外,由于政策主导的原因,中国生物乙醇对政策依存度较高,随着政策调整,相关企业也进入颓势。

2005年,国家对玉米乙醇实施高额补贴,但该补贴逐年减少。2009年,安徽定点生物燃料乙醇补贴标准为2055年,2010年下调为1659元/吨。燃料乙醇的补贴更低,2012年玉米燃料乙醇每吨补贴500元,木薯等非粮作物补贴750元/吨。

另外,2015年开始,国家将取消相关企业的增值税先征后退政策。

以上市公司中粮生化为例,截至2013年前三季度,其燃料乙醇弹性补贴的涉及金额已经达到2.04亿元,中粮生化人士曾在媒体上表示,如果燃料乙醇项目没有补贴,那很可能亏损。

A股黑暗中的亮光:

对于A股市场,海外生物燃料的崛起可能带来短期的概念性交易机会,但长期来看,基本面的实质性变化主要依靠国家扶持政策以及未来新科技的引入,这方面,国有企业,大股东实力雄厚的公司相对更有机会。

另外,由于国家粮食的重要性,因此中国的生物燃料主打非粮食为原料,这类项目更容易获得监管层批复。

中粮生化:实际控制人是国资委,背靠中粮集团,在获得粮食这一上游资源方面有较大的优势,公司本身多年享受国家生物燃料的财政补贴。2013年中粮生化计划在原有13.5万吨玉米燃料乙醇生产装置上实施燃料乙醇全流程优化提升改造项目,项目完工之后,可以进行13.5万吨木薯燃料乙醇。

龙力生物:公司2009年开始布局燃料乙醇,2012年5月获得国家燃料乙醇定点资格,批复5.15万吨纤维燃料乙醇项目,当时是山东首家,全国第五家拥有燃料乙醇定点资格的企业。

海南椰岛:2014年2月11日,海南椰岛10万吨木薯燃料乙醇项目被海南省工业和信息化厅批复,该项目使用木薯为原料生产燃料乙醇。

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